2026-09-19

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今天A股表现相当精彩。沪指上涨近1%，双创指数更是涨超2%，涨停股票接近80家，而跌停的股票则没有出现。经过前两天的涨幅调整后，今天再次回升，最重要的是成交额重新突破2万亿。这正如我们之前讨论的：市场成交量从低到高逐渐上升，意味着投资者盈利的可能性提升，而一旦成交量爆发后的回落，则容易导致投资者亏损。当前2万亿的成交额情况依然健康。下周我们需要关注一个关键点：成交额是否会跌破2万亿。

谈到半导体，情况依旧火热。英伟达的CEO表示，明年的芯片销量将是今年的两倍。昨晚美股的半导体指数上涨了3.14%，闪迪、AMD的股票分别上涨超过6%，美光也上涨超过5%。这种情绪直接推动了A股的科技股表现。半导体行业的机会并不会随着一次行情的结束而消失，日韩的订单数据以及国内市场需求都显示出这一行业的成长潜力。只要业绩能够兑现，中长期的发展方向就十分明确。

至于医药行业，我们昨天提到的《医药工业发展“十五五”规划》发布后，CXO股票在开盘时出现暴涨，随后又有所回落。想要恢复并非一朝一夕的事，因为上方的20日、60日、120日均线都会形成压力，修复过程不会迅速。不过，成交量的放大显示出有新资金流入，期待后续能够有好的结果。

但是今天的真正焦点是沈鼓公司。该股票在上市后连续两天触发临时停牌，网上有投资者晒出其账户金额超过亿。随后上交所对此采取了措施，公告指出有部分投资者的异常交易行为，并对其账户进行了自律监管措施。值得注意的是，这只股票的发行价为4.39元，而今天收盘时达到了57.77元，涨幅高达12倍，盘中一度触及82.59元，市值曾达到2568亿。与同行的陕鼓动力相比，其市盈率高达245倍，市净率则达到了28.7倍，显著偏离同行业的估值水平。

更关键的是，公司自身发布公告预告，预计到2026年，其全年净利润将同比下滑10.75%至15.34%。业绩向下走的情况下却出现估值大幅提升，使得市场对于这只股票的风险加大。上市首日龙虎榜显示，前五大卖出席位都是机构专用席位，合计净卖出金额达到1.51亿，机构在抛售之际，游资却积极接盘。今天的换手率达到89.08%，几乎所有筹码都更换了一遍。监管部门的介入，意味着将主导拉抬的资金得到控制。下周一如果没有涨跌幅限制且缺乏承接力量，流动性可能迅速减少。目前，已被按住的资金力量，再加上没有主导资金的局面，对于剩余的投资者而言，挑战是巨大的。

对普通股民而言，新股炒作本质上就像是购买彩票。经过长期观察，我发现新股炒作大多数依靠的是市场的小而灵活的特性，带来暴利，而不仅仅是产业共振或稀缺题材。市场背后有一整条链条：资金操盘、平台宣传、吸引意向投资者，形成了一种不公平的博弈，普通股民往往是链条的末端。所以，当说到“看谁跑得快”，这绝非玩笑，而是这类交易的唯一真实规则。

最后提到华为，华为最近发布了Peerium架构，官方称其“突破冯·诺依曼单机架构”，但英文通稿中使用的是“extends”，即扩展。冯·诺依曼的理论主要讨论单机内部的存储与计算分离，而华为的做法是将跨节点的内存与存储统一寻址，实际上是在扩展单机的边界，而非推翻原有的基本原则。虽然方向正确，互联效率确实是当前物理层竞争的重点，然而“突破”和“扩展”一字之差，使得其意思相去甚远。华为为何总是使用这种模糊的表述方式呢？

展望下周，我们将关注是否能保持在2万亿的成交水平。半导体将是中期的主线，而新股则在短期内成为情绪的风向标，但监管的介入已令人警惕，医药行业仍处于修复初期。我们应谨慎行事，避免在炙手可热的市场中成为被闷杀的投资者。下周再战。